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什么样的企业 兼并重组《专家:造船业重组成为趋势》

时间:2021-07-12 15:25:05

“南北船”的资产转让和整合将在正式公告后进入实质性阶段。

7月1日晚间,中船重工(600150)、中船科技(600072)、中船防务(600685)三家上市公司发布控股股东股权无偿划转提示性公告。由于国务院国有资产监督管理委员会将其控股股东CSSC的全部股权无偿划转给CSSC,CSSC将成为公司的间接或直接控股股东。

与此同时,九芝阳(300516)、CSSC应急(300527)、CSSC汉光(300847)、中国重工(601989)、中国电力(600482)、中国海防(600764)等6家上市公司也发布公告称,因国务院国有资产监督管理委员会、其控股股东CSIC集团、

回顾过去,2019年底,“南北船”正式合并,新的中船集团成立。当时中国企业研究院首席研究员曾表示南北船重组的意义,重组后的首要任务是明确目标和整合任务。另一方面,不少券商认为,两船合并后的资产运营也有望加速,其上市公司也将受益。

“吸纳”九家上市公司

事实上,为了深化国企改革,进一步聚焦主业造船业,CSIC和CSIC进行了联合重组,新成立的CSIC和CSIC整体划入CSIC,这是两艘船上市公司宣布控股股东将发生变化的重要背景。

收购报告书显示,CSSC为国有独资公司,国务院国有资产监督管理委员会(SASAC)代表国务院履行出资人职责,国务院是CSSC的唯一出资人和实际控制人。中国船舶重工集团公司成立于2019年11月8日,是为中国船舶重工集团公司和中国船舶重工集团公司联合改制而新设立,具有国家授权投资机构资格。

九芝洋、CSIC应急等9家上市公司均表示,转让完成后,CSSC将整合CSIC、CSIC优势资源,统筹优化核心能力建设,聚焦使命任务,保持战略实力,重点发展海防装备产业、海洋海上装备产业、技术应用产业、海洋服务业四大领域,打造产业结构合理、质量效益领先、军事核心突出、国际竞争力强的世界级航运集团。

到目前为止,中国船舶重工集团公司成立还不到三年。财务数据方面,截至2020年12月31日,CSSC总资产53.12亿元,总负债2.14亿元,净资产50.98亿元,资产负债率仅为4.04%。2020年,公司未实现营业收入和净利润-4.8亿元。

此外,中国船舶重工集团公司投资了一家公司——中国船舶重工集团投资有限公司,持股比例为100%。天眼查显示,目前中船集团投资有限公司参与的有中船集团环境工程有限公司和中船集团风电发展有限公司两家公司,股权比例分别为20.62%和16.68%。

值得注意的是,本次收购完成后,中船集团持有CSIC 100%股权和CSIC 100%股权,从而拥有九芝洋、CSIC应急、CSIC汉光、中船、中工、中电、CSSC科技、CSIC防务、中国海防等9家上市公司的控股权。

资产运营有望加速

回过头来看,2019年7月1日晚间,CSIC和CSIC旗下多家上市公司发布公告,2019年7月1日收到控股股东通知,中国船舶重工集团公司和中国船舶重工集团公司正在筹划战略重组,相关方案尚未确定,该方案还需相关主管部门审批。

当年10月25日,国资S官网

11月26日,南北船舶合并重组后组建的中国船舶集团有限公司在北京召开成立大会并举行揭牌仪式,宣布“南北船舶”合并重组已尘埃落定,成为全球最大的造船集团。

据中船集团官网显示,中船集团(CSSC)是由联合重组组建的特大型国有重要骨干企业,拥有科研院所、企业、上市公司113家,总资产8400亿元,员工34.7万人。拥有国内最大的船舶修造基地和最完备的船舶及配套产品研发能力,能够设计建造符合全球船级社和国际通用技术标准和安全公约要求的船舶设备。它是世界上最大的造船集团。

南北船重组宣布后,多家券商发布研究报告称,预计未来两船合并后的资产运营将加速。《国海证券研究报告》显示,在资产证券化方面,CSIC和中船重工分别有5家和3家上市平台,上市平台的业务类型和定位存在一定重叠。在横向竞争的约束下,合并后两船将在上市平台之间进行重新定位和整合。

银河证券曾表示,两船旗下公司的业务有很多相似之处,包括上市公司业务的重叠,未来中船集团旗下上市公司能否融入同行业值得期待。此外,合并后,集团拥有多家资产质量优秀的研究院。随着事业单位不断改革,资产整合的思路有望逐步清晰,集团资产的运营进程有望加快。随着集团资产证券化率的逐步提高,其上市公司将从中受益。

南北船合并意义重大

2019年下半年,CSIC(南船)、CSSC(北船)重组的消息引起社会广泛关注。

当时,在李进看来,南北船合并意义重大。南北船的资产和业务重叠,各有侧重。南船重在造船,北船重在船舶设计和匹配。如果重组成功,将进一步加强主营业务的顶层协调,分行业推进两大集团内部业务整合,有效降低同行业竞争。军船业务将更好协同,民船业务有望形成合力,突破高技术船型,高附加值船型将成为发展重点,拓展海外市场,有利于国防与民用技术融合发展。

但李进也认为,南北船合并后,可能会对国内其他船厂产生一定的影响,比如招商局集团、中远海运集团等央企旗下的几家船厂,以及民营船厂。“重组后,不可能简单结束各下属船厂之间的竞争关系,也不可能合理维持,包括允许本地船公司和民营船公司与其充分竞争。”

另一方面,这次重组与造船业的世界背景有关。近年来,造船业发生了几次重大变化。“一是造船企业兼并重组已成为世界性趋势;二是过去10年中国军用船舶市场的大发展弥补了民船市场的空白,两者形成了有益的补充;三是船舶向大型化、智能化、信息化发展;四是全球造船速度突飞猛进,造船周期大幅缩短。以前造一艘船需要2-3年,现在不到一年就能下水。施工技术的提高对船厂的要求越来越高。第五,全球造船业产能严重过剩,造船业低迷。如果没有新订单,m